广证策略 A股2025半年报 | 国泰海通合并后首份半年报亮眼，净利增额第一

2025年上半年业绩收官！据财闻统计，截至8月30日，A股已发2025年半年报的5424家上市公司，净利润增长超100%的公司占12%左右，下降的上市公司有46%。

从净利润总额前十来看，银行业仍是赚钱大户，工、农、中、建四大行半年度净利润均超1000亿元；招商银行（600036.SH）、中国平安（601318.SH）、邮储银行（601658.SH）分别以749.3亿元、680.47亿元、492.28亿元分列第六、第九和第十位。

而从净利润增长前十来看，国泰海通（601211.SH）合并后的首份半年报亮眼，以107.21亿元的增长位居第一。上半年，国泰海通实现营业收入238.72亿元，同比增长78%；归母净利润157.37亿元，同比涨幅达214%；扣非归母净利润72.79亿元，同比增长60%。具体来看，国泰海通多项券商重要经营指标位居行业首位。例如，上半年融资融券余额1809.96亿元；投行业务实现IPO主承销家数7家，新申报受理项目25.5家，公司债主承销额2579.43亿元，均位居行业首位。

另外，值得关注的是，以净利润同比增长52.1亿元，排在增长净利润增长TOP10第六位的美的集团（000333.SZ）。美的集团2025年上半年业绩创下新高，上半年营业总收入达2523亿元，同比增长15.7%;归母净利润260亿元，同比增长25%，均创历史新高。从具体业务上来看，美的智能家居业务国内加快DTC转型，国际拓展OBM业务，COLMO、东芝子品牌零售额同比增超60%，海外自主品牌收入占比超45%。此外，ToB业务成为第二增长引擎，新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化业务收入均实现快速增长。